Вы всё ещё думаете, что криптовалюты – это такая афера? И что смарт-контракты бесполезны?
Если так, то вам нужно ознакомиться с таким феноменом, как децентрализованные финансы, или DeFi.
Кажется, это будущая, отдельная и параллельная вселенная по отношению к существующему миру финансов, которая использует технологию распределённого реестра DLT (а проще – блокчейн).
Чтобы быстро понять общую картину, надо рассмотреть три основных различия между DeFi и традиционной финансовой системой.
Принципиальная разница № 1: Кто или что принимает решения?
Традиционная финансовая система процветает или умирает в зависимости от того, насколько сильны и надёжны те финансовые учреждения и правительство, которые её регулируют. Если обанкротится большой банк или правительство перестанет выполнять свои обязательства, то вся система может сойти на нет, или очень сильно ослабеть.
Сложно поверить? Тогда спросите у бывших клиентов Washington Mutual, Bear Stearns и Lehman Brothers. Или пообщайтесь с людьми из Аргентины, Уругвая, Греции и Венесуэлы.
Напротив, децентрализованная финансовая система живёт или умирает в зависимости от силы и надёжности протоколов, криптографических методов и смарт-контрактов. Слабым игрокам и сомнительным персонажам в ней не место.
Принципиальная разница № 2: Как подаётся заявка на кредит?
В мире традиционных финансов вы подаёте заявку на получение кредита в вашем банке (или идёте к ростовщику). Вы выдаёте им информацию о вашей кредитной истории, собственности, ликвидных активах. Они даже могут проверить, где вы учились, где живёте и чем зарабатываете на жизнь.
Затем они сводят всё это к простому вопросу: можно ли вам доверять?
В новом мире DeFi подобный процесс полностью автоматизирован и децентрализован.
Принципиальная разница № 3: Как делается оценка кредитоспособности?
Поиск ответа на вопрос о том, можно ли доверять, – это громоздкий процесс. Даже после тщательной проверки основная масса оценок кредитоспособности – это просто набор предположений.
В циклах бума и спада, которые всегда доминировали в мировой экономике, кредитоспособность — это то, что колеблется от одной крайности к другой. Всё происходит следующим образом:
- В экстремальной стадии цикла бума кредиторы сходят с ума от спекуляций — игнорируя риски или даже подтасовывая процесс создания рейтинга кредитоспособности;
- В другой стадии цикла спада кредиторы исключают даже самых достойных заемщиков, предоставляя ссуды тем, кому деньги в действительности и не нужны;
- При этом большинство участников процесса хорошо осознают, что кредитные рейтинги являются лишь предположениями, ведущими к постоянной неопределённости в процессе кредитования.
Полномочия традиционной финансовой системы
Традиционная ошибка кредиторов – это постоянное проявление осторожности, в результате чего от процесса кредитования отсекаются миллиарды людей по всему миру. Независимо от того, большие это кредиторы, или маленькие, у них просто не оказывается «пропускной способности» для точной оценки кредитоспособности миллиардов потенциальных заемщиков.
В конце концов, это сводится к одной масштабной проблеме: традиционная финансовая система просто не в состоянии масштабироваться до такого уровня, который открывал бы доступ к капиталу какому-либо человеку или какой-либо компании с хорошей кредитной историей, которые могут находиться в любой точке мира.
А система DeFi может это сделать…
Традиционной финансовой системе крайне не хватает механизмов для:
- Трансграничного кредитования с любого места на любое место. Кредиторы в высоколиквидных промышленных регионах мира редко могут связаться с мелкими заемщиками из развивающихся рынков;
- Однорангового (p2p-) кредитования. Мелким заёмщикам или кредиторам практически невозможно обойти посредников. Эти посредники принимают на себя большие расходы и должны взимать значительные комиссии (или спрэды). Лучшее, что обычно могут сделать мелкие и даже крупные инвесторы, чтобы стать кредиторами – это купить акции в банке, специализированном фонде и т.п.
- Систем одноранговых денежных переводов. Деньги часто не могут дойти туда, где они больше всего нужны. А когда это происходит, то посредники берут большие комиссии. Ликвидность часто сходит на нет именно там, где она больше всего необходима, особенно после стихийных бедствий или техногенных катастроф.
- Прозрачности в процессе кредитования. Информация о том, где и как подать заявку на выгодный кредит, почему вам одобряют кредит или отказывают, и что делать дальше, всегда находится под покровом секретности.
У системы DeFi такие механизмы есть… (и не только такие).
DeFi на базе технологии DLT – это единственное устойчивое решение
Как видим, иностранная или благотворительная помощь иногда просто необходимы. Однако их нельзя считать долгосрочными или масштабируемыми.
Как подсказывает опыт ипотечного кризиса в США в 2008-2009 гг., когда государственные и частные кредиторы выдавали триллионы долларов ипотечных кредитов заемщикам с высоким уровнем риска, последствия становятся катастрофическими.
Проблемы и катастрофы нельзя исключать, однако они гораздо менее вероятны в децентрализованной финансовой системе, основанной на блокчейне.
И вот почему:
Во-первых, DeFi обрабатывают огромные объёмы данных с помощью сложных алгоритмов в реальном времени, постоянно балансируя себя, и это напоминает высоколиквидный глобальный валютный рынок.
Во-вторых, DeFi могут заменить бо́льшую часть трудоемких проверок данных кредиторами заемщиков, а также дорогостоящую юридическую проверку. Если вы – кредитор, то вам даже не нужно знать, кто у вас заёмщик.
В-третьих, DeFi позволяют кредиторам и инвесторам доверять свои деньги проверенным смарт-контрактам, и такие деньги затем объединяются в пул ликвидных средств для заемщиков.
В-четвёртых, DeFi надежно хранят средства в глобальном распределённом реестре, который может просмотреть любой, у кого есть интернет.
Это как глобальный банк, в который инвесторы вносят свои депозиты. Затем, когда у такого «банка» оказываются ваши деньги, он может отдать их кому-либо взаймы.
Однако критическая разница в том, что здесь на самом деле нет банка. Это просто глобальная сеть, где вся соответствующая информация и сами средства путешествуют по всей планете так же быстро, как электронные письма или текстовые сообщения.
В-пятых, DeFi способны поддерживать более эффективный кредитный рынок. Процентные ставки не изменяются за счёт больших спрэдов / комиссий для посредников. Они также не подвержены влиянию манипуляций какого-то центрального банка. Ставки просто определяются алгоритмами, которые автоматически корректируют уровни процентных ставок в зависимости от спроса и предложения.
Если предложений меньше, то процентные ставки растут. Если предложений в изобилии, то они снижаются.
DeFi призваны решить самую главную и сложную задачу, связанную с распределением богатства. Например, в Северной Америке, Западной Европе, Японии и других развитых странах урожайность находится на рекордно низком уровне, в то время как на развивающихся рынках дело обстоит значительно лучше. Однако даже в самых богатых странах многие рядовые граждане не могут получить ипотечный кредит на покупку дома.
В-шестых, DeFi работают с обеспечением кредитов более плавно. Если вы хотите взять кредит по протоколу DeFi, вы размещаете свои активы при помощи смарт-контракта. Ваши активы будут обеспечивать занимаемые вами средства. Однако, если вы не в состоянии погасить кредит, то протокол автоматически отдаст ваши залоговые активы кредитору.
Как и в сети биткоина, в этот процесс не вмешиваются люди, и не существует способа обмануть смарт-контракт.
Такие DeFi уже существуют?
Экспериментально, да!
Фактически, то, что описано выше, уже тестируется такими кредитными DLT-платформами и протоколами, как Compound.
Такие протоколы, обычно построенные на эфириуме, начинают постепенно отходить от традиционного видения использования биткоина / криптовалют как накопителей стоимости и начинают реализовывать идеи эфириума о новой финансовой системе.
Их цель состоит в создании такого мира, в котором правители будут заменены правилами, в то время как правила будут применяться автоматически и справедливо.
Между тем, устранение вмешательства человека в процесс кредитования даёт следующие преимущества:
1. Устраняет человеческие ошибки при обработке кредитных заявок;
2. Устраняет субъективные предпочтения людей при распределении капитала.
Кредиторы и заёмщики встречаются друг с другом напрямую, а криптографический протокол гарантирует соблюдение правил.
Однако следует понять: то, что люди не участвуют как посредники в повседневном принятии решений о кредитах, не означает, что люди не вовлечены вообще. Напротив, правила, регулирующие работу протоколов, определяются кредиторами и заёмщиками. DLT-платформа лишь позволяет обеспечивать соблюдение правил.
Системы DeFi почти невозможно обмануть, так как смарт-контракты относятся ко всем одинаково. Они не допускают приоритетов доступа или исключений для кого-либо. Однако возможные системные ошибки будут требовать немедленных исправлений.
Большая сила таких систем будет заключаться в их способности исключать посредников, устранять большинство комиссий и одинаково относиться ко всем людям.
Протоколы DeFi также будут глобальными. Вы можете быть кем угодно и жить в любой точке мира. Если вы соответствуете требованиям, то сможете участвовать в таких системах. При этом география не станет критерием или препятствием.
Системы DeFi не будут дискриминировать или обманывать, потому что они – будущее финансов.
